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为了二季度经济,拼了!

1

  3月30日,高层再次主持召开会议,依旧延续了积极的基调。
 
  总体而言,坚持5.5%的增长目标不放松,继续把稳增长放在更加突出的位置。
 
  具体来看就是继续宽松,加大宽松,一句话总结就是
 
  ——稳定经济的政策早出快出,不出不利于稳定市场预期的措施。
 
  注意,请对比之前会议上的表述
 
  ——积极出台对市场有利的政策,慎重出台收缩性政策。
 
  不利于稳定预期的收缩性政策,从“慎重出”转变为“不出”。
 
  措辞变了,紧迫感增强了!
 
  这种措辞变化,意味着什么?
 
  过去围追堵截的那些操作,限这限那的严苛条条框框们,将阶段性彻底告别了。
 
  现阶段孰轻孰重不能搞错,任何事务都要为首要目标让路。
 
  2
 
  为什么3月30号会有这样一场会议?
 
  为什么这次的措辞比上次更加紧迫?
 
  月底了,季度末了,该公布数据了。
 
  会议后的31号,是公布月度PMI指数的日子。
 
  所谓PMI指数,就是“采购经理指数”。这个指数,反映的是当前经济的景气程度。
 
  PMI指数,有一道荣枯线。
 
  ——当PMI指数低于50时,说明经济景气程度在下降。
 
  显然,相关领导在3月份PMI指数发布前,就洞察了一切。
 
  ——可能要跌破荣枯线了,必须加大政策宽松了。
 
  今天数据出来了,没有任何悬念。
 
  3月官方非制造业PMI,48.4
 
  3月官方制造业PMI,49.5
 
  3月官方综合PMI,48.8
 
  
 
  如此再看30号的会议,是不是就明白了呢?
 
  ——当下保住信心与预期,远比黄金重要。
 
  恰好同在30号,央行的季度例会也在最后着重点出
 
  进一步加强部门间政策协调,统筹金融支持实体经济与防风险,保持经济运行在合理区间,推动经济高质量发展,迎接Qiu季的大会胜利召开。
 
  各位,什么是经济的合理区间?
 
  年度总目标是5.5%。
 
  第一季度不乐观,那么第二季度将把增速拉到多少,才能保证上半年的合理?
 
  不多说,都明白。
 
  3月31号,2022年Q1最后一天。
 
  央行调查显示,第一季工业企业的商业信心全面恶化,衡量订单和盈利的指数下滑速度创两年来最快。
 
  
 
  票据短贷在新增信贷中的占比显著偏高,说明企业真实的融资意愿不强烈。
 
  由于外部摩擦导致的大范围通胀与内部疫情导致的大规模封闭,让一季度开门红的目标显得格外吃力。
 
  高层在季末的频繁表态,一句话总结就是
 
  ——为了二季度经济,拼了!
 
  ——一季度错失的,一定要在二季度补回来!
 
  3
 
  第二季度,该怎么拼?该怎么补?
 
  316金融委会议,330高层会议和央行季度会议,都意味着未来的宏观基调已经明牌
 
  ——松,再松,继续松。
 
  好,现在问题来了。
 
  怎么松,先松哪里?
 
  想知道先松哪里,其实很简单,我们就看看最近政策变动最大的版块在哪里。
 
  1、财政松了,地方债松了。
 
  自前年开始,地方债一直是被严控的。
 
  历次会议上提到地方债,都是一句话:防范化解地方债务风险。
 
  但是330会议上,提及地方债讲了两句话:
 
  去年底已依法提前下达1.46万亿地方专项债,今年5月底前发行完毕;
 
  剩余的2.19万亿地方专项债,务必9月底前发行完毕。
 
  
 
  不仅“提前下达”,而且要求“限期务必发行完毕”。
 
  2、融资松了,房企发债松了。
 
  近两天,大家可能都被融创债券展期的事遮蔽了双眼,却忽视了下面两个好现象——
 
  大悦城、保利发展、金茂等房企,已合计提交约295亿元中期票据的注册申请;
 
  市场交易商协会接受碧桂园、旭辉、龙湖、越秀等房企中期票据注册,金额合计250亿元。
 
  大家发现了没有?
 
  以上获得融资支持的房企名单中,首次批量出现了民营房企。
 
  年初,能借到的还都是国央企。到了3月份,民营房企也能借到钱了。
 
  融资正在放开,越来越多的房企终于能借到钱了。
 
  3、政策松了,楼市调控松了。
 
  今天,调控(变相)松绑又下一城。
 
  大连发布了全面放开落户条件的征求意见稿:中专学历,就能落户大连。
 
  中专就能落户,意味着什么?中专就能落户,落户就能买房。
 
  “抢人大战”,变向突破限购这种事又出现了。
 
  说实话,我已经数不清这是第几个城市松绑楼市调控政策了。
 
  自3月份以来,松绑调控的城市越来越多,政策松绑的力度越来越狠。
 
  起初是三四线城市松绑,慢慢郑州、福州、宁波和重庆等二线城市也全线加入;
 
  起初只是下调房贷利率和首付比例,慢慢连限购、限贷和限售这种刚性政策都出现了松动。
 
  更重要的是,如此大范围、大力度的政策松绑,竟然全部没有被叫停。
 
  就这样,默许了……
 
  4、土地松了,土拍限价松了。
 
  3月份,各个城市都陆续放出了今年第一轮集中土拍的地块说明。
 
  我发现一个关键问题:至少有5个以上城市,取消或上调了土拍限价。
 
  苏州第一轮土拍,取消了新房限价;
 
  厦门第一轮土拍,上调了新房限价;
 
  甚至连调控模范生“长沙”,三块中心地块的土地都不限价。
 
  讲到这里,大家会发现一个问题——
 
  今年放松的版块,都是去年收紧的版块。
 
  去年收紧地方债,今年提前加速地方债;去年收紧房企融资,今年扩大房企融资范围;去年收紧新房限价,今年取消土拍限价;去年全面收紧调控,今年全面放开楼市……
 
  去年定下的政策规矩,今年都正被陆续推翻。
 
  现在你问我——
 
  第二季度的稳增长怎么拼,拼哪里?
 
  你说拼哪里?
 
  4
 
  不管你知不知道“拼哪里”,资本市场反正是知道了。
 
  自316会议后,资本市场上真正走出反弹行情的真不多。
 
  过去的可燃冰,消费电子,汽车芯片,工业母机,新能源等热门概念版块,现在统统绿的让人发慌。
 
  随着经济下行的传导已经波及消费,甚至高端消费的预期,连机构最喜欢的高端白酒也开始短暂的估值动摇。
 
  资本是聪明的,他们并非不相信这些景气行业的潜力,只是他们知道对于短期拉动经济而言
 
  ——它们真的没有那个能力。
 
  那么,谁有这个短期拉动经济的能力?
 
  资本已经做出了选择。
 
  在大盘一片绿中,唯独有一个版块红的让人眼馋。
 
  房地产板块!
 
  
 
  半个月的时间,不少公司轻轻松松走个30%。
 
  龙虎榜数据显示,苏州帮,葛大佬,杭州上塘路,章盟主等知名游资也没忍住杀了进去。
 
  
 
  除了股票受到资金追捧外,甚至连“去年连续暴雷、今年偶尔暴雷”的地产债券也迎来上涨。
 
  
 
  是的,市场一致在预期地产的持续宽松。
 
  资本已经开始提前押注了!
 
  谁能想到——
 
  去年被锤到十八层的地狱的地产,也有机会成为A股最靓的仔。
 
  谁能想到——
 
  去年被破鼓万人捶的地产,也有机会成为关键时刻“稳增长”尖刀连。
 
  结
 
  去年,有一组数据创了历史记录。
 
  2021全年,全国一共出台“收紧和打压”楼市的调控政策超650次。
 
  今年一季度,也有一组数据创了历史记录:
 
  2022以来,全国一共出台“稳定和松绑”楼市的调控政策近100次。
 
  两个数据放在一起,意味着什么?
 
  有人说,楼市又要全面大涨了。
 
  能不能全面大涨,我不敢肯定。
 
  但是,我能肯定的有两点。
 
  第一,触底了,很难大跌了。
 
  尤其是一线和强二线城市,在这样的宽松政策下很难大跌了。
 
  第二,有些城市会反攻、反弹。
 
  在这样的宽松环境里,一定会有部分城市率先触底反弹。
 
  ——“基本面较好、调控比较早、政策较严苛、需求被压制、供应不太多、近两年没怎么涨”的城市,大概率会有一波补涨和反攻。

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