价格（二）-----搭桥 _#560

 

点石成金

 

 

一）价格深度

 

Price Depth价格深度，指的是什么意思。

价格深度，指的是“价格下跌的速度”。

 

譬如说，我们看一个虚构的表格：

	价格	数量
卖3	8.58	500000
卖2：	8.57	500000
卖1：	8.56	5000000
买1：	8.54	350
买2：	8.53	230
买3：	8.51	105
买4：	8.47	1200
买5：	8.43	425
买6：	8.31	150
买7：	……	……

 

当前的价格是8.55。很明显，作为卖一，他是出不来的。500万手股票根本不可能变成现金。

 

如果他一定要“抛售”的话，价格就会下跌。很快8.54~8.53~8.51~8.47所有的区间都会击穿。价格会一直下跌，甚至跌倒你想象不到的位置。

在现实中，我们可以看一篇新闻：《汉能股价23分钟股价暴跌47% 首富身家跌千亿》

或者阅读链接：http://finance.ifeng.com/a/20150525/13728815_0.shtml

 

这其中，一家市值高达3000亿港元的公司，仅仅是因为一笔4.26万*6.80港元，也就是约300万港元的卖单，被瞬间击穿。

在之后的0.0006秒，股票跌了47%，千亿市值灰飞烟灭。

 

 

这个例子说明什么呢。说明你按照“股价*股数”来计算市值是不对的。

这仅仅是对那种小得不能再小的散户，散户中的屌丝鸡，一共只有100股，200股，你才可以按照当前的“8.55最后一次交易价”，来计算你的财富。

 

 

对于更大一点的资金，哪怕是几十万，几百万的金额，也足以影响到价格移动。不可能在一格价格之内成交了。

而如果资金再大，到了几千万，几亿的规模。可能会引起价格的“剧烈波动”。

更为极端的是“老庄股”。他几乎是出不来的。

 

价格是三维的。象一座山一样。

你要知道山的形状，才能知道他有多大的“PriceDepth”。抛售时下滑的速度有多快。

而仅仅用“股价*股数”，这种单细胞二维思维是不行的。

 

 

二）现实生活中的老庄股

 

我们现实生活中有没有老庄股。当然有。譬如说我们打开熟悉的Renren.com。

 

人人网目前的市值13亿美金，相当于约80亿人民币的样子。

如果按照几个大股东财阀名单分分，则每一个人也要十亿身家，算大富翁了。

 

可是你接着看他成交量呢。10日平均成交量只有80万美金的样子。

也就是每天换手率0.006%的样子。

他的成交量，象心电图一样。几乎是死的。隔几个小时才跳一下。

 

在这么低的成交量下，大股东想要脱身套现，把13亿美金卖出来。恐怕要一天天卖，卖上十几年才行。还没有算价格的下跌。

而公司本身呢，公司本身是亏损的。每年亏7000W美金。

 

在这样的情况下，你还认为陈一舟是富人么，是商界天才么。

他整天拿着公司股票换股并购别人公司，在财富论坛上高谈阔论。你以为他是真富人么。

 

同样的例子，还有一个是赵W。

小燕子已经快被传为股神了。江湖传颂着她2000W投资“十天就翻了八倍”。

可是如果你观察“中国创意控股”（08368.HK）的话，就会发现它也是一支小盘股。

每天的成交量不超过1000W港元，价格完全没有深度。

小燕子的一亿五，还仅仅是账面上的利润。若要变现，恐怕需要等很长很长的时间呢。

 

 

 

三）当钱变成筹码

 

当钱变成筹码的时候，我们有办法让股价上升。

 

譬如说，一家市值3~5亿元的公司。

如果你真的拿3~5亿现金，来买这家公司的股票，会发生什么情况。

一般情况下，你可以把价格炒到天上去。

 

当你购进锁定了90%左右的股票之后，你几乎是为所欲为。

你完全可以把这家公司的股价，扯到二倍，三倍，五倍十倍的价格。

对应5亿，10亿，20亿，50亿…………甚至更多的市值。

 

但是，这个市值是毫无意义的。300元/每股的股票是毫无意义的。甚至只有孤芳自赏的用途。

因为这个价格，下面完全没有“Price Depth”，当你以299元，298元，297元…………抛售股票的时候，下面是完全没有接盘的。

等到真的有接盘了。可能价格也跌倒了10元，3亿市值。综合算来你也没赚钱。

 

 

四）搭桥

 

我们花了这么长的篇幅，来介绍“价格的三维属性”。

我们讲述了价格深度，告诉你老庄股的市值毫无意义。

如此晦涩繁复的学术长篇，只为了洗干净你脑子中一些旧有的三观：“价格=价值”。

 

对于中国传统教育的学生，他们的三观是完全错误的。

中国人传统上以为，“价格=价值”，这只股票最后一次以200元交易，他就是值200元。

当我打开电脑，打开股市行情，能看见200元的买一，那么他就是等值于200元。

 

 

这个说法是完全错误的。彻头彻尾错误的。我们竭尽全力让你明白，价格是很复杂的一件事。他其实对应背后一座山，有山的厚度。而不是简单的一个价格200元。

然后我们就要说“搭桥”。

 

什么叫搭桥。搭桥就是：“现金----几倍的价值但是流动性不好的资产----几倍的现金”。

 

 

很多人对于“钱生钱”不明白。钱本来就是钱，怎么能变成五倍的钱呢。资本市场的游戏，如何无中生有。

的确，这个市场上，是不会有人拿“五元钱换你的一元钱”。

 

但是你换个玩法，你把他拆开，分二步走：

1）现金 --->几倍价值但是流动性不好的资产

2）流动性不好的资产 -->流动性好的资产

 

对于第一步，其实我们已经知道他的一些玩法。

价格是三维的。是一座山，而不是单细胞智商认为的“成交价200元”。

在这样的情况下，只要你不断地把资金堆上去，最终你是可以把价格堆得很高很高的。

如果你用3~5亿现金炒一家3~5亿市值小盘股股票，你完全可以把他的市值炒到10~20亿。账面赢利五六倍。

 

在炒房这个领域，当你买进“大面积低单价七折笋盘”，其实你干的是同样的事。

即现金-->翻好几倍但是流动性很差的资产

 

 

然后，人们真正忽略的，是第二步：流动性很差的资产-->流动性好的资产（现金）。

 

 

隔壁大春凑了过来，流着口水问：

“那俺娘从广东进了几十个热水瓶，拿到马路上摆地摊卖，是不是这个意思啊”。

其实，原理还真是一样的。

 

 

 

五）把筹码变成钱

 

资本市场真正的秘诀，在于那些“炒高”的资产，如何相对无损地变成钱。或者无损变成高流动性资产。

 

譬如说人人网，大家都知道他是一支老庄股。而且网站接近破落，几乎毫无任何价值。

可是他要做的，就是不停地资本运作。

 

人人网可以用自己的股权+现金，去换购另一家公司，进行兼并。

如果你承认人人网的股价，按照“股价*数量”估值和他换股，那就等于“老庄股抛售”了。

 

更进一步，某一些中概股，可以和国企谈换股。

我10%的股份，换你10%的股份。

这在纸面上是无懈可击的。一方是上市公司，股价有充分的轨迹可循。会计们理直气壮地说着估值基础。账面上他就是值13亿美金。

然后他换你大型国企10%的股权。其内里的含义，就非常非常微妙了。

 

 

再举个例子，假设你爆炒一支股票。炒高了十几倍，甚至炒到了14倍PB。完全没有人接盘，完全没有Price Depth。

但是这时候，你可以做一只“基金”。

 

你选二十只爆炒的老庄股，把他们捆在一起，然后起一个名字叫做“二线蓝筹基金”。

然后你就可以去忽悠投资人了。“你看，我们投资分散在20只股票之上，所以我们是一支高度分散的基金”。

“您看我们选中这些筹码过去几年的走势，那是~涨涨涨。我们是明星选股员”。

那您还犹豫什么。乖乖地掏钱买吧。

 

你把老庄股捆在一起，组成了基金。就可以顺利地抛售给“基金投资人”。

从翻了好几倍的流动性很差的资产---> 翻了好几倍流动性很好的资产。这一步就是这么走过来的。

 

然后呢，然后你配股啊。

按照现有的股价，打个九折给你。你配不配。

你出现金，我出股权。这样搞个几次，净资产不就做实了么。

 

戏法人人会变，各有流派不同。

 

 

六）结语

 

金融是很赚钱的，很赚钱很赚钱很赚钱。

人类还停留在农业时代，为所谓的“欺诈”三斤番茄卖你二斤八，短斤缺两气愤不休。

而人类对于“价格”的理解，是极其幼稚的。他们也就一再估错了实际价值，被不停地割韭菜。

 

 

在本篇中，我们说道了一个比较主流的“钱生钱”方式:

现金---> 翻了好几倍但是流动性不好的资产 ---> 翻了好几倍的现金

 

一般而言，你拿1元钱，去换别人的5元钱。别人肯定不换给你的。

但是如果你拐个弯“搭桥”，分二步走。绝大多数人的抵抗力就没有了。

 

而要能理解这个流程，你必须知道价格是三维的。对“价格”有正确的三观理解。

 

 

（欧神，2015年12月1日晚）