大家看到下图，是不是要会心一笑了？

彼时彼刻恰如此时此刻，竟能如此相像！

根据一直以来的直觉，矫枉不能过正，

从经验与事实出发，矫枉必须过正，不过正不能矫枉。

但是，用力过猛之后呢？

接着往下看。

地产金融监管峰回路转

2020年8月，央行、银保监会等机构针对房地产企业推出“三道红线”：

——剔除预收款项后资产负债率不超过70%、净负债率不超过100%、现金短债比大于1。

同月，央行、住建部联合召开房企座谈会随即披露了“二条辅助红线”：

——拿地销售比不超过40%，近三年经营现金流是否连续为负。

为的是什么？

给房企的资金链带上紧箍咒，以后别在土地市场浪荡了。

结果又是什么？

房企确实没钱在土地市场浪荡了，房企融资的渠道彻底被掐脖子了，然后渐渐就断流了。

然后，2020年底出现房企债务违约，2021下半年房企暴雷潮真的是天雷滚滚的来了，三十多家房企正式债务违约了。

伴随天雷滚滚的是，保交楼危机、地产大裁员等一系列次生问题全部爆发了。

但是，但是，但是，

短短两年半，地产金融监管政策迎来大反转——

今年11月11日，央行、银保监会印发金融支持房地产的“金融16条”，包括稳定房地产开发贷款投放。

这算是高层送给房地产的“双11”大礼包了。

不到两周的时间，几个国有大行密集和房企签约进行战略合作，签约给予授信额度。

交行为万科、美的分别提供1000亿元、200亿元意向性综合授信额度；

 

中行为万科提供不超1000亿元人民币或等值外币的意向性授信额度；

 

农行与中海、华润、万科、龙湖、金地五家房企举行银企战略合作协议签约仪式；

 

工行向万科、金地、绿城、龙湖、碧桂园等12家房企提供意向性融资总额达6550亿元……

从濒临完犊子的绝境，到源头活水的出路，

久旱逢甘霖，房企必然是喜大普奔了。

雷霆雨露，皆自上出

其实，地产金融监管政策的变化，可以追溯到监管部门掌门人在不同时期的表态——

2020年11月，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的灰犀牛。

 

2021年3月，房地产是金融体系最大的灰犀牛。

 

2021年6月，押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价；

 

2021年10 月，可以预料，今后几十年，建筑业都还将是一个支柱产业。

 

2022年11 月，最近一段时期，海外媒体持续炒作中国“房地产危机”和“建筑业衰落”，实际上我国仍然处于城市化的高峰时期和乡村振兴的起步阶段，全社会固定资产投资具有很大的增长潜能。

2020年11月，房地产被监管部门定性为灰犀牛，就等于宣判死刑一般。

因为，灰犀牛说的是一种太过常见以至于被视而不见的风险，一个大概率会发生且影响巨大的潜在危机，

但是，时隔不到一年，高层的定性发生了变化，

——建筑业还是支柱产业。

谁都明白建筑业与房地产业密切关联，这就等于间接肯定房地产业。

再时隔一年，高层的定性变化更加显著了，

——我国还在城市化高峰时期，还具有很大的增长潜能。

大家看到没？这次，掌门人又在正面肯定房地产业了。

监管机构的态度，从严厉打压，到温情脉脉，

地产行业的命运，也随之起伏变化——

彼时是踩到地下的牛夫人，此时却又像是捧到天上的小甜甜，

如此反转，就像过山车一样刺激，竟是如此强烈，却又是如此理所当然。

不得不矫枉过正，不得不反转回调

为什么政策会有这样大的反转？——因为矫枉过正。

为什么会矫枉过正？——因为，不过正不能矫枉，不得不下此狠手，不得不用重锤使劲敲响鼓。

2016年国庆前后，很多一二线城市都重新出台了前所未有严厉的调控政策，之前取消限购政策的一二线城市又纷纷重新加码了限购。

此后，限购加码、限售出台、首付上调、利率上浮、新房限价……

各地的调控政策花样百出，应接不暇，就为了控住楼市，消停点。

可惜，理想很丰满，现实很骨感。

这么多调控动作持续发力，结果依然是——

既没有摁住房价过快上涨的势头，也没有摁住地价飙升的势头。

而且，房地产挤出效应已渐超拉动效应，民怨很大，官家定性也在变差。

既然老套路不顶用，那就换新招——盯着钱袋子，直接打七寸。

三道红线与两条辅助红线，直接封印了房企的融资链条。

然后，我们看到的是——

房价永远上涨的预期真的被打破了，

除了核心城市与核心地段，地价普遍回调，房价普遍下行。

矫枉过正取得了成果，但后遗症是很严重的——

用地过猛之后，楼市被锤到谷底了，房企直接被摁得躺地上了。

但是，作为支柱产业，房地产关联的上下游产业链实在太多了，一时也找不到更多的支柱性产业链，

一鲸落，非但没有万物生，反而是万马齐喑。

楼市调控和经济增长，根本就是两难，还怎么取舍？

没办法，楼市调控只能让步于经济增长，不反转回调都不行，只能先兼顾这头再兼顾那头了。

这不，监管机构开了金融口子，

暴雷潮基本可以宣告结束了，全国性大牌房企算是熬出头了。

看到这里，如果你问我，楼市会大反转吗？

那我就想问你，一个刚出ICU的病人，能去夜场蹦迪吗？

地产金融监管的反转，与其说是让楼市回暖，不如说是在积累救市势能。

这种反转再叠加此前的一系列回调纠偏动作，比如限购放松、首付下调、利率下调、落户门槛放低……

如此，楼市起复的势能会更夯实，楼市终将从低谷爬出来、站起来。

此时此刻，关于房价会不会涨起来的讨论，更像是一面镜子，

照见的是一颗颗躁动或焦虑的心。

楼市真正的反转，还远未到来！

勿喜也勿悲。

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