投资无效率

一）地方融资平台

重庆哪里来的每年10000亿。

重庆为什么要投每年10000亿。

为什么是重庆。

重庆每年固定投资10000亿。武汉，长沙为了几百亿的投资折磨得死去活来。

那么问题来了，谁的钱？

关于这个问题，一些小白们回答说，因为“金融天才”阿黄市长。

据说是他搞了“八大投”，把金融负债剥离省政府的资产负债表，形成表外资产。使得重庆的负债看上去不是太离谱。

你说这话呢，到底是侮辱我的智商，还是侮辱你自己的智商。

什么“八大投”，不就是“地方融资平台”么。

通过设立社会化民营化的企业，并用省级政府隐性担保。提供信用和担保支持。

使得“地方融资平台”可以独立贷款/融资/发债。以融资债务支撑省级基础建设。

这难道不是早被玩烂掉，人尽皆知的技能么。

官场入门学“数字出官，官出数字”。

拉GDP=升职，是每一个州官都要做，都必须修炼的筑基课程。

什么吃空饷，二笔帐，转移亏空，黑科技是官场上流传最快的科技树。

只要你搞了，不出三个月，全国领导们都知道有“这手手艺”。

事实的真相，几乎每一个省级大员，都想借钱几万亿，都想搞大拆大建。

• 巨额投资下去，GDP一定好看。官员可以升迁。

• 巨额投资下去，各路小弟都有油水。谁不赞你袍哥。

• 巨额投资下去，市容市貌一定改善。老百姓说你青天。

平西王当年在大连，搞高头马女骑警。这是典型“华而不实”的东西。你还不如给基层民警多配几辆摩托。

但却是“英姿刹爽”，叫座叫好声一片。

你说全国的31个省长都是蠢材么。只许你出风头，被誉为魅力人物。其他省长就必须又老又丑，灰头土脸？

这种事，说到底，毫不出奇，就一个字：“你也配姓赵”。

啪的一下耳光上去，你也配姓赵。借一万亿，自然也是需要血统尊贵的。关键是上面有人，亲爹罩着。

二）体外循环

如果你观察重庆的经济数据。他很有趣。

我们知道，GDP=投资+消费+净出口

其中，净出口往往非常小，可以忽略。

“固定资产投资”和“投资”还是小有区别。

据说公式是这样的：固定资产投资=投资+土地出让金。因为在GDP核算中，土地出让金不被认为是创造生产力。

关于这一节我也不是很清楚。得问专业会计。

所以，公式就是：消费=差额+土地出让金。

我们可以看到，重庆的消费这一栏，它是变化不大的。

也就是无论2012~2016，重庆这片土地，“消费额”始终维持在3000~4000亿的数量级。

无论你的投资额是从4000-6000-8000-12000-15000亿，消费额恒定为三四千亿。

我们可以大致地认为，这个3000~4000亿，就是重庆的“本土实力”。

大重庆2950W人口，城市化率约62%，折合是2000W市民，1000W农民【1】.

这2000W市民的一个大城市，重庆的“本土实力”，重庆的自身力气，就在三四千亿左右。

而剩下的一万多亿呢，都是“D爸爹”的。

重庆急剧的增长，增长和海量投资，来源都是“D爸爹”。

我们可以把重庆分为“内外”的二元结构。

内圈，是重庆市民。

如果你看《火锅英雄》的话，你会发现，重庆人民的生活还是很贫困的。收入也不高。

到处都是贫民窟般砖石山城房子。陈坤主人公纠缠的，也不过是26W元区区债务。

而且整个城市，依然以火锅，麻将，街道恩怨为主，看不到太多的高科技元素。

这就是“本土重庆”，土著们的世界。

土著世界产出是3000~4000亿。而且增长缓慢。变化不大。

另一个世界，则是“外圈世界”。

外圈世界变化的范围，很可能不在我们的视线之内。很可能是在周边的开发区。有可能是几个封闭的汽车工厂。小小几千亩地，就有千亿汽车产值。

也有可能是防空洞。【2】

(来源：重庆市统计局http://www.cq.gov.cn)

我们来看这行： 

• 都市功能核心区完成投资1402.68亿元

• 都市功能拓展区完成投资3781.98亿元

• 城市发展新区完成投资6293.36亿元

• 渝东北生态涵养发展区完成投资2978.26亿元

• 渝东南生态保护发展区完成投资1024.04亿元

可见，真正意义上的“市区”，也就是房地产涉及的“城八区”，他的投资是非常少的。

我甚至都怀疑，这1400多亿，纯粹是重庆的本土企业投的。光几个房地产项目就够了。

而重庆投资的大头，3000多亿是在“郊县”。类似于上海的金山石化，宝山钢铁，外高桥电厂码头。

6000多亿的“更大头”，是在更外围的工业企业。类似于昆山，太仓，启东。这已经和都市区房地产毫无任何联系了。

因此构成了重庆市的“二元背离”。

一方面，你看重庆的经济数据，强劲得不得了。几乎半个国开行围绕着他转。

另一方面，“重庆市主城区”则是暮气沉沉。街道晦暗，人民贫穷。根本不知道外围州县已经天翻地覆。

三）投资效率

重庆第三个无法解释之谜，是“投资效率”。

我们知道，重庆经济，是分为“内外”二圈的。

内圈经济，由重庆土著们主导。是民营企业，是奋发创新。是市场经济，是面对消费者的。这一圈是有效率的。规模在3000~4000亿。

重庆的外圈经济，是中央投的。每年的规模从6000-8000-10000-15000亿。

这一部分资金，这部分投资，是计划经济---无效率的。很容易重复过剩产能。违背资源配置。

举一个例子。典型“渝欧铁路”。

渝欧铁路基本被吹上天了。阿黄也真好意思，这混蛋居然也敢吹“天才市长”。

任何一个人用大腿想，都知道“渝欧铁路”这事不靠谱。

哪怕你真的要建立“中国---欧洲”大通道。其起点也不应该设在了重庆。更不应该把笔电，汽车，装备制造业等诸多产业放在了重庆。

你知道剑门关有多难通过么。

蜀道难，难于上青天。

不管你哪一种“中国---欧洲”铁路，最终总是要从新疆走的。总是要从哈萨克斯坦出口。

那你干嘛不以“西安”作为起点。你知道蜀道这一段，铁路运能有多紧张么。

无论你怎么设计，四川出省的，终绕不过“四川---西安”这一段路程。

而翻越秦岭之艰难，运能绝对不可能迅速增加。

你又何必来添乱呢。“丝绸之路”起点设在西安不好么。

“陇海线”向来是中国的主动脉。在民国最早建设的“一横一纵”大血管通道中，东西向的就是陇海线。

而且陇海线这条线很好走，从上海到河南，一路上都是平原。

只要经过天然设立的雄关“潼关”，剩下的又是平原。

“潼关”几乎是上天送给中华民族的一道礼物。

从上海---西安---新疆，一路上全是平原。工程技术简单。基础设施完善。

多少历史事件，都付笑谈中。

如图，图中红色的陕甘部分，就是著名的“西咸重工业带”。

西安---咸阳---宝鸡---天水。主要都是机械装备工业。一路上都是傻大黑粗的重型机械厂。不赚钱。

咸阳是宏伟的新兴重工业城市。

“西咸重工业带”在中国经济版图上声名毫不显著。但真实却是绝对重要。

因为，我换一个名字，你顿时就明白了：兵工厂。

西咸重工业带，是中国最主要的兵工厂，军工基地。无穷无尽。

你如果要搞“一带一路”，新丝绸之路，西安的条件远远好于重庆。

关中旷野，万里肥土。何必挤在重庆局促。

而且你还不用经过剑门关。而且西安本身具有雄厚的产业和教育基础。

丝毫不出意外的，“渝欧铁路”亏损了。

“渝欧铁路”严重亏损。计划经济投资毫无效率。

一个集装箱运输成本在1万美元左右，但目前收取的运费却只有7500 美元左右，这意味着，即便满载41个集装箱运行，一趟也要亏10 多万美元。

 

为了和海运竞争货源，必须要压低报价。同时，在开行的中欧货运班列中，缺少回程货源也是造成成本高企的一个原因。

和薄督在大连搞“女骑警”一样。别的省份不是不能搞，而是你这样搞亏钱，败家。除了赵家人，谁也不会去搞。

“渝欧”铁路本身就是一个笑料。陆路运输，怎么可能和水运比成本呢。

而且渝欧铁路，路上要穿越五个国家，五次海关。

这涉及到巨大的外交协调成本。只要任何一个国家出现政治不配合，双重安检，你的成本立刻就上升到惨不忍睹。

有兴趣的人，可以搜索“双重内陆国”。

类似于中非，乍得这样的国家。他们是一辈子发展不起来的。因为他们没有出海口。

那么，我们为什么还要舍海运，走陆路呢。【3】

“yi带yi路”一经提出，就遭受了几乎所有经济学家的一致反对。

一万公里的地面交通，穿越三五个政治经济都极不稳定的国家。任何神志正常的人，都不会认为这是经济有效率的。

既然如此，你为何还要费尽心力打通这条通道呢。

四）先进服务业

有时候我们也会看一些重庆本地的微信号。

譬如有一篇《那些说重庆房价要暴涨的，你给我站出来》【4】，来自于微信“一个人的地产馆”。

他文中说：

重庆主城，一年住宅销售面积大约是2000多万平米，按建筑面积价格7000算，一年总共能卖出1500亿左右的金额。

每个月新入市的房源，货值大概在150亿左右，大部分时候，供略大约求。

现在重庆的存量货值，应该有1000多亿。

大概就是这个样子了。

——要撬动这样一个市场，把它推进整体上涨的轨道，需要多大能量？

那您说呢。撬动这样一个市场，需要多大能量。

水库网友，在九月的时候，搞了一个融景城团购。团了差不多70套房子。

除此之外，还有一个重庆翠湖天地团购。也接近几十套。

再加上白象街，珊瑚水岸等几个项目。

仅仅水库网友，九月份就买入二亿。

投入的效果也是立竿见影的。

你要知道，我们第一批革命前辈，七月去的时候，融景城是8000建仓的。

第二批融景城价格是9000，九月。

短短二个月，仅仅是微不足道的资金。连在水库论坛，都不能算是主力。

而水库在上海，又是一个非常小众的社区。

上海在全国，又是十万亿级金融市场一朵微不足道的浪花。

你把“重庆楼市”扯起来需要多少资金。

如果把所有的库存，全部都扫清的话，也不过只要1000亿。

扫光的话，整个市场就飞了。

事实上，别说1000亿。哪怕有200亿投下去，都够这个市场显著上升+30%了。

2亿团购，北滨路已经震动。

而上海一个月二手房成交金额要多少？

虽然我们一再否认“土地财政”。曾经有一篇《从来不存在“土地财政”》#292，痛骂赵燕菁那个大SB。

但我们骂的是“任何一个城市，不可能靠炒地皮多赚钱”。

我们没有说过“有一个奇葩城市，可以靠经营城市在赔钱”。

重庆目前的土地政策，他就是赔钱的政策。

重庆的地价非常非常之低。

重庆的容积率，和广州，深圳，成都类似。可是重庆的土地地价，连广州的1/10都不到。

广州每一亩地卖5000万，造完以后地价35000元/平米。

重庆每一亩地卖200万，造完以后地价1500元/平米。

因为重庆近乎免费白送的地价，才能维持中环线5000~6000的房价。

朋友，你这个是赔钱的。你知道不知道。

200W元在严重通货膨胀的今天，还能买多少东西。

你周边的道路医院学校配套，需要多少钱。路灯照明/街道打扫/暴雨排水管一辈子，需要多少钱。

重庆目前卖地是“赔钱”的。

他坚持不懈低价供地，才能维持着低地价，低房价。

从经济学上，可以视为一种“补贴”。

也有人说，黄市长有着特殊的土地政策，“地票”制度云云。Blablabla……

朋友，不说话，没有人知道你是白痴。

上海名义上还有6340平方公里，其中崇明1411平方公里。

你如果把昆山，太仓，嘉善并进来。则上海面积还要大一圈。

请问，对上海的经济，对上海的楼市有何影响。

答案是没有任何影响。

因为崇明根本就（不）是上海。

你哪怕崇明的农场土地再大200KM，填海再扩一圈，长江再伸几公里，农场再垦荒几块地。

对上海楼市有影响么。没有任何影响。

因为我们需要的不是“土地”。我们需要的是市中心的土地。

尤其是22KM“建成区”以内的土地。

重庆你说地大，地广，土地储备多。

那是胡说八道。

你去问问黄市长，真正城八区以内，能住人，能通轨道交通的土地，你还剩下多少。

不要土家族自治区，不要苗族自治区。我们就说“重庆都”600平方公里内。

你这样贱卖土地。你不是国有资产流失么。

重庆目前最NB之处，在于重庆完全不需要“土地敛财”。

甚至更进一步，他在贴钱卖地。

要“炒高”一个城市土地，其实很容易。

官场“先进黑科技”扩散，各大省会城市有样学样。打拳都是套路；

1）削减土地供应

2）拍卖远郊地王

3）找二个得力KFS，联手制造“千人疯抢”。

4）竖立远郊标杆，制造赚钱效应。媒体跟进报导。

你看，五环外地价都8000了。你说房价得要多少。

市区三环得卖多少。

您还不赶快疯抢。媒体都报导了。

各位，重庆绝对不是一个“落后城市”。

在重庆吃份牛排，喝杯咖啡，搞搞韩国烤肉。

其消费，绝对不是“西部县城”。三元五元十元概念。

重庆的消费，是人均100~200元。

或者说，你待在重庆主城区。象个白领一样生活，吃吃喝喝，一个月七八千的开支是肯定要的。

上次在重庆天地Hotpot，也花了240元。

除了房价，其他消费都和上海差不多。至多是个九折。

这意味着重庆的服务业，或者服务业工资收入，从来都不低的。

小夫妻俩一年赚二三十万。三四年的纯工资，就可以买一套房子。

重庆房价之低，对购买力绝对不是负担。

目前的7000~8000房价，是因为白领认为没什么必要买，没有紧迫感买。

可是你一旦房价涨起来。哪怕涨到20000~30000，还是闭着眼睛随便买。没有压力负担。

哪怕再涨，涨到50000~60000，购房重担，也不见得比上海人民更惨重了。

换言之，如果你想涨，你随时随地可以把房价“炒”起来。

花1000亿，就可以扫光市面上所有的库存楼盘。

花200亿，就能拉大盘+30%

团购2亿，水库扯高了一个板块。

而重庆每一年的“固定资产投资”呢。是10000亿！

这说明“大佬们”根本看不上你那点破事。

他们随便漏点面包屑出来，就可以炒高重庆楼市。可是每年10000亿，大佬们宁可扔在工业上。

有人质疑重庆的“三产”数据，金融业服务业第三产业，还不如隔壁的成都。

什么叫“先进服务业”。刮地皮就叫先进服务业。

你想象一下，有一个行业，完全不产生任何污染。

完全不需要任何能耗，完全不产生二氧化碳。堪称“绿色无污染”。

 

他是绝对的“服务业”。可以极大地提高“第三产业比重”。城市的宏观报表好看太多。

而且拉GDP特别给力，又是政府的财源。GDP数据哗哗哗上去，政府税收也上去。重点是“不需要任何投资投入”。

这是什么行业，简直是完美。简直是神啊。

这个行业，就是“刮地皮”。

你只需要简单地把“房价”炒高一倍。则你的今年GDP数字，就会非常好看。

而且你是清洁无污染的。甚至是“负污染”的。

因为炒高地皮的关键，关键是减少供应。最好把新建楼盘减为零。

这种逆生产力的行为，在报表上却显示为GDP增长。

一般而言，布尔什维克领导不喜欢炒房地产。房地产也被誉为“末日行业”。

指的是一个城市穷途末路了，再没有生机了，才需要靠房地产拉。

房价过高，本身又会损伤其他行业。

香港上海这种城市开始搞地产拉动，就是这种城市没有未来了。

走向老年城市。

象是xx，一开始讲“微滴灌”，后来则讲“强刺激”万众创业。

到最后实在没办法了，才祭起房地产这面大旗。那是因为工业，电子，新能源全都溃败无路可走了。

若无意外，2016年的GDP年终报表，应该会很好看。

言归正传，重庆的第四个难解之处。是他对于“先进服务业”的态度。

他几乎是抗拒式的，拒绝刮地皮。

重庆的住房开工量并不低，如（上）篇中的报表。

但它追求的是“数量”上的增长。而非“价格式”的增长。

它宁可新建了几百万人居住的小区。也不愿意简单地把价格扯高三倍。

虽然后者做起来更容易，更有油水，更讨有产阶级喜欢。

五）结语

前二天（上）篇发出以后。还是有人回复说；

“成都吸的是全四川的资源，重庆吸的是重庆库区资源。所以还是成都肥沃”。

我想，他还是没有看懂我想表达的意思。

重庆的经济，分为内圈和外圈。

内圈经济，就是4000亿。就是重庆土著们本身的力量。

外圈经济，每年投10000亿。这些钱去哪里了，不清楚。【5】

你如果说重庆/成都相比。其实你的意思，是拿这4000亿的“土著”来和成都四川省力量相比。

而这个胜负，我丝毫不感兴趣。

对于任何二线城市的优优劣劣，我都不感兴趣。

我感兴趣的，是每年10000亿“中央亲爹”的投资。

这笔钱是干嘛的。为什么要投在重庆。投在重庆都干了些什么。为什么火锅洞子的人毫无所觉。

有些事，明明是亏本买卖。例如渝欧铁路，例如重庆的汽车业，装备行业，化医行业。

甚至还有水泥厂！

放在重庆，并没有比较优势。明明都是亏钱的买卖。

网络上：月冷蛮荒（蛮族勇士）有一个非常著名的贴。流传极广，建议一看；

《垃圾产能之都——重庆的真相》【6】

而中央为什么要倾注资源，为什么要以计划经济无效率的形式，每年投10000亿打造重庆。

下篇再讲。

（yevon_ou@163.com，2016年11月6日午）

* 不好意思，昨天忘了放评论链接。所以今天重发。

[1]主城区约600平方公里，1000W人

郊区5000平方公里，1000W

外县80000平方公里，1000W人。

[2]中国（原）最大的核指挥中心也在重庆。参见《惊天绝密核工程816揭秘》http://travel.sohu.com/20160815/n464234283.shtml

[3]《8条中欧班列“赔钱赚吆喝”：空车跑回程成本太高》http://finance.ifeng.com/a/20141130/13317119_0.shtml

[4]《那些说重庆房价要暴涨的，你给我站出来》http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3NTczMzMxNA==&mid=2651361841&idx=1&sn=226f4983b8407137de5db91c77f0b242&mpshare=1&scene=1&srcid=09306vxBvdsWAVyYddHwMJ2s#rd

[5]部分可参阅《图解重庆支柱产业变迁之路》http://news.xinhuanet.com/local/2014-07/14/c_1111578859.htm

[6]《垃圾产能之都——重庆的真相》http://blog.sina.com.cn/s/blog_158256bfa0102wfj9.html