笨蛋，外储是单向膜 _#1370

这二天，被一篇民科文章刷屏了。

《高手在民间，这是一篇预测中国经济神准的大雄文！》[1]

天天有人付费咨询我怎么看。

实在是不厌其烦，不如我写一篇。

一）结论

首先我们来说“结论”哈：

以上全错

这一篇文章彻头彻尾，从头到尾，全部都是错的。

作者对于真实的官场一无所知。对于真实的世界一无所知。

属于脑子烧坏掉了，穷书生躲在陋室里面，拿了二个专业名词YY。

而你的朋友圈里，凡是拿《高手在民间》转发的，炫耀的，点赞的。

拿来向你推荐的。

统统在备注栏里加上“SB”二字。最底层的肉猪炮灰就是这群人。 

你所看到的，所有关于外汇储备的分析，全部都是错误的。

 

外汇储备是一个单向膜。凡是不讲到单向膜的分析，全部都是错误的。

二）模型

“人民币对外升值，对内贬值”

“大排面迟早涨到30元一碗”。

今天社会上对于“外汇储备”的关注，可以上溯至我在2004年天涯写的一篇文章2004-07-31：

《人民币面临巨大的贬值压力》[2]

在文中，我们提出了一个模型；

• 人民币被低估

• 西方社会要求人民币升值

• 人民币坚持不升值

• 西方美金通过各种渠道进入中国，兑成RMB

• 央行被迫吃进USD，印刷RMB，增加M2

• M2增加，房价大涨

在2001年朱相交棒时，全社会的M2仅仅才11万亿。

截至2017年春，全社会的M2…………

呃，M2数据已高度造假。表外资产不计其数。我们改用另一个数据：金融业总资产。

目前这个数据是260万亿。

• 16年翻了25倍

• 平均每年+21%

• GDP每年+9%

• 缺口每年+12%

在过去十六年中，京沪深宁等大城市，房价涨了15倍左右。

从6000~7000的水平线，一路涨到目前的100000+

相应的，则是被折磨得麻木不堪的中产阶级。

一辈子的积蓄，只能够买个一室户。

当这股力量太强，太长，太折磨之后。

痛苦的小白领，就会转而寻求安慰：“什么时候是个尽头~啊”

你说，RMB升值预期 ——> 导致外汇储备增加 ——> M2增加 ——> 通货膨胀。

可是连续经过无数年的“滥发纸币”之后；

朱相留下来的家底，终于被挥霍殆尽。

时至2016年，整个宏观经济大趋势开始逆转。

RMB进入了“贬值通道”，USD/RMB从年初的6.2一路狂贬，一口气贬到了6.99.

在整数7的关头，才因外交协议而终止。

京沪的小白领感动得眼泪往往。

“熬出头了，终于熬出头了”。

据传闻，外汇储备已经开始逆转。最差的时候，甚至跌破了30000亿美元大关。

如果外汇储备“加速耗尽”。

会不会导致“货币收缩”，基础货币收紧。

M2下降，通货膨胀不再。

不管是加息，加准备金率，还是种种高大上的名词。

总之让房价跌下来，或者不再涨了。

京沪小白领的心，热乎乎的。留下了感动的泪水。

于是他们去知乎发帖。

知乎是什么地方，高中生聚集地。水平一塌糊涂。

一群民科互相安慰。

哥哥真心不想打你的脸。

愿望是美好的，现实是残酷的。

哪怕RMB进入贬值通道，哪怕资金在流走。

房价还是要涨，房价还是要创新高。

为什么，因为外汇储备是一个单向膜。

三）谁的钱

在解释“单向膜”之前，我们先来看一个2011年10月的热点问题。

《外汇储备是谁的钱》[3]

当年，2011.10此话题曾引发了一场大规模，广泛的争论。

争论的结果，主要有二派观点。

1）一派认为，外汇储备是人民的钱。是十三亿中华儿女共同创造的财富。

2）一派认为，外汇储备是央行的钱。是央行的资产。

当年这二派吵得不可开交。照例是没有结果的。

哥哥默默买了一个冷水馒头，心想“你TMD还能更无耻一点么”。

3 0000 0000 0000美金啊！数零数得我目眩。

一万的一万的三万倍。你知道是什么概念么。

这么多的钱，央行说是央行300个员工创造的。

你这300个人，每天不吃饭不喝水。从早忙到晚。

你要赚$3万亿，每人每天要赚多少钱。

你一不是农民，二不是工人。

你既不耕地，也不炼钢。

你三百号人，号称“$30000亿美元是央行的钱”。

你从事什么劳动，能赚那么多的钱！

结论至为清楚：

3万亿美元，是人民的钱。是十三亿中国人民，辛苦耕地织布炼钢，几十年积蓄起来的血汗钱。

绝对不是央行的钱。

四）直升机箱子

好了，现在我们回想一个镜头。

话说加勒比海小国，多米尼加共和国。

Dominican的独裁者跨了，将军匆忙逃上直升机，随身带着二个巨大的大箱子。

一阵狂风吹过，箱子吹开了二条缝。

里面飞出里的，一张一张，$100美元富兰克林头像。

话说加勒比海的小国。海地的军政府跨了。

海地总统匆忙跳上直升飞机。随身带着二个大箱子。

一阵狂风吹过，箱子露出了二条缝。纸币随风而散，$100美元富兰克林头像。

这样的画面，是不是很熟悉。

在几乎每一个拉美，非洲的军政府政权，类似的场面一而再闪现。

好了，我们继续追问。

“这些美钞，是从哪里来的”。

答案是：中央银行的保险库里提出来的。

因为外汇储备，它具有这样一种特性。

外汇储备名义上是全国人民的财产，理论上应该安静储藏于中央银行的保险库。

但实际操作中，他是完全被（敏感词）控制的。

这部分解释了，许多政枚；哪怕汇率上吃点亏。

也非要削尖了脑袋，尽量窖藏一些外汇储备。

无论国内如何纷纷扰扰。

反正出国要花美金的。直升机落地之后，所有的消费都是美元账单了。

五）单向兑换

好了，知道了喝咖啡的原理。我们再看来兑换守则；

“哪头猪告诉你，RMB跌下来时，要动用外汇储备捍卫汇率的”？

当朱相治国，国泰民康，人民币具有升值魅力时。

全世界的资金涌入进来，USD尽力兑成RMB。

中国央行放开了印钞机，眉开眼笑地尽情接纳。外汇储备从3000亿美金一口气升到33000亿。

可是当中国经济死火，国进民退，企业家活力奄奄一息的时候。

全球资金逃出中国。希捷科技断腕关厂。

哪封告示承诺了，我要把USD兑给你RMB？

我就是不换，你能拿我怎样

我就是不换，你能拿我怎样

我就是不换，你能拿我怎样

土财主外汇储备藏在锅里的。

德意志银行在欧洲快破产了，火烧眉毛想拿中国区的赢利回去救急。

外管局就是不放。

人家都快要破产了。

“对不起，我们有流程要走。领导还需要看文件”。

对于中国来说，他从来没有承诺过这个义务，“燃烧外汇储备，保汇率”。

上次花了3000亿，狙击了一些外汇卖盘。

估计内部已经骂得象猪头一样。

哪怕汇率的大船沉了，也不许动直升机铁箱子。

更何况，当年进入中国的，还有很多“地下钱庄”的钱。

2003~2013年间，每年都有大量的“遗失和勘误”。

对于这些“非贸易项”吃进的美金，央行更加不用理会。

我反正是肉不吐出来的。

想要换回去，没门。

六）单向兑换

前一阵子还有一个大热的话题，《保汇率还是保房价》。

水库为此还专门写了一篇#F630.

保汇率，还是保房价？

答案再简单不过了。当然是二个都保。

请问， 2 * 3 = 8

在公式中，拆掉哪一个数字使得等式成立。

答：把等号拆了。

这就是“蒙代尔三角形”的基本原理。

金融街咖啡馆，基金经理们天天吹蒙代尔三角形。怎么事到临头，反而不认识了呢。

蒙代尔三角形，就是 2 * 3 = 8

请问，如何使得公式成立。答：把等号拆了（外汇管制）。

譬如说，北京的房价20万/平米。

一套100平米房子，2000万人民币。折合300万美金。

在USA，三百万美金差不多可以买最好最好的豪宅。

在New Jersey，可以买一幢庄园。

在北京，或许就是过道学区房。

请问，怎样防止北京人把房子卖了，去美国换10套别墅。

答：进行严格的外汇管制。

你手里的RMB，想要兑换成美金，请先填八十张表格。慢慢等去吧。

(伟大的北京豪宅)

象索罗斯这种人，如果想冲击人民币汇率的话。

明天就会因为嫖娼罪被逮进去。

后天就泪流满面，在电视镜头面前，恳求全国人民的原谅。

（水库论坛，欧神，欧成效，2017年5月10日暮）