正当美国华尔街乌云密布之时，中国央行也在几乎没有任何迹象的情况下，作出了货币政策调整的决定。

楼市亦不平静。目前，一线开发商已在多个城市开打价格战杠杆的威力，加大负债，在有现金流支撑的情况下，加大负债，为了争夺真实的刚性需求，以“降价”为主题词的大戏正在上演。房地产市场一时间狼烟四起。

这样的选择，其实是源自房地产行业对于自身的反思，也是这个行业在“冬天”到来之时的“断臂自救”行为。许多业内人承认，近几年来行业的巨额利润的确是挣了“市场泡沫”的钱。

承认房地产市场存在较大的泡沫，比之此前许多开发商以各种理由遮掩这一问题，要显得坦诚许多。房地产是国民经济的支柱行业，在中国城市化和经济快速发展的大背景下，发展得快一些杠杆的威力，加大负债，在有现金流支撑的情况下，加大负债，原本是很正常的一件事。但一些地方政府因短期利益导向而敷衍中央早在2003年7月即已发出的调控信号，一些金融机构放大了对投机性炒房力量的支持甚至和他们共谋(如帮开发商“假按揭”)，以及流通环节中的肆意炒作，使得价格一路上扬，逐渐偏离理性轨道。这种泡沫化，也伤害了住房市场的合理需求。

房地产市场的泡沫，可能大大美化企业的财务报表，但并不能持久。各类开发商鱼龙混杂，在这一轮泡沫累积的过程中，大多盆满钵满。但是，这种财富积累不可持续，也是以伤害市场为代价的。此时，一线开发商，特别是行业龙头企业的确应该做出表率。

所谓的表率，其实也是出于对泡沫恶果的清晰认知，得以形成理性的市场选择。在宏观经济周期显现、住房金融政策紧逼，以及市场需求低迷、观望情绪浓厚的时候，开发商的主动降价，是正视到了市场需求的无力，也是满足当前真实刚性需求的战略选择。

中金公司最近的一份报告指出，目前10大主要城市房价相对于消费者可承受水平高估了40%，月供/家庭收入比高达95%。即使以各城市中高收入家庭计算，这一比例也高达69%，显示目前房价远高于一般家庭可承受的合理水平。报告还指出，房地产贷款政策的放松对于房价下跌作用有限，即使房贷利率从目前的水平上大幅降低，普通家庭仍然无法负担目前的房价。

2008年内购房需求萎缩严重的事实，在验证这份报告的判断。房价正在不断下探中寻找支撑点。无疑，缺少需求的市场一定是跛腿的市场，而要刺激需求，必须发挥价格杠杆的效应。

对于目前正处于“过冬”困局中的许多开发商来说，现金流是一个软肋。显然，维持较高的现金流和较低的负债率，是企业能在竞争中脱颖而出的重要原因。有远见的企业，宁可业绩收缩，也要强调安全性。因此，开发商以降价的方式实现一定的现金流，不失为一种妥善的选择。